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2024.09.5 | 見解
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利率周期變動中的固定收益投資優化

上周,RAM董事兼固定收益部主管Michael Frearson先生出席了在墨爾本舉行的IMAP投資峰會,與來自Pendal集團的Dale Pereira先生和Laurice Considine女士共同參與了小組討論。會議深入探討了當前固定收益市場的挑戰,重點討論了在通脹不確定的環境下如何有效管理固定收益資産。

掌握寬鬆週期的投資機遇

當前收益率處於過去15年來最具吸引力的水平,隨着寬鬆周期的臨近,我們逐步調整了期限配置。澳洲政府債券收益率已突破4%,展現出更具吸引力的投資價值。同時,我們預計利率將出現下行,因此一些固定利率投資產品也具備較大的獲利潛力。

然而,在這一環境下,固定收益投資必須審慎應對信用風險。利率維持高位,經濟面臨更多不確定性。為降低風險,我們依然看好浮動利率信貸,尤其是來自優質銀行的次級債券及資本證券。此類證券的收益率在6.5%至7.5%之間,具備較強吸引力,預計在未來幾個月的市場波動中提供穩定回報。

固定收益中的風險管理

固定收益投資面臨的主要風險 — 違約風險和流動性不足,在利率周期接近尾聲時尤為需要謹慎管理。我們的建議是簡化投資策略,聚焦於透明的投資級資產,以獲取優質且可持續的收益流。如果基金或證券結構複雜不明,通常應謹慎迴避。

大量研究表明,環境、社會和公司治理(ESG)因素與投資的風險和回報密切相關。因此,我們強調強有力的風險管理,特別是在投資過程中關注ESG風險及其信息披露。RAM澳洲多元化固定收益基金已獲得澳洲責任投資協會(RIAA)的認證,符合責任投資認證計劃的風險披露標準。我們根據多項指標對發行機構進行評估,其中多項與ESG因素密切相關。

在當前充滿挑戰的環境下,RAM仍致力於為投資者提供穩定且持續的回報。憑藉嚴謹且多元化的投資策略,我們能夠有效應對市場複雜性。

RAM投資組合的收益流依然穩健,且絕對收益率處於較高水平。RAM的多元化固定收益和信用策略成功達成了其收入與穩定性目標,全年回報率達7%(包括估算信貸,未計費用)。

近期, Frearson先生在與澳洲知名媒體Livewire的採訪中更詳細地討論了這個話題。如果您想閱讀全文,請點擊以下鏈接。

The next few months are going to be painful for Australians. Here’s how you can invest your way out of it”


RAM 澳洲多元化固定收益基金

RAM澳洲多元化固定收益基金是一個多元化投資組合,融合了從政府債券到多元混合型次級證券等一系列證券類型和結構。

  • 主動管理收益投資組合,在中度資本波動的情況下,提供比現金利率更高的稅後收益率
  • 按浮動利率定期派息
  • 重點關注投資組合和具體證券層面的風險管理
  • 憑藉其防禦性策略,該投資組合在不同的市場環境下均能實現穩健的風險調整後回報,且具備出色的歷史業績記錄